新興市場 明年十大驚奇

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【經濟日報╱編譯楊宛盼／綜合外電】2014.12.25

今年新興市場資產表現普遍不佳，花旗研究公司列出明年新興市場的十大驚奇，油價將是最大焦點。

1. 油價回升至80美元價位
首先，明年初油價可能會先跌破每桶50美元，石油輸出國組織（OPEC）將會等到頁岩油業者手中銀彈用罄後，再由沙烏地阿拉伯宣布減產。

2.人民幣貶值
繼今年人民幣兌美元匯率出現1994年來首次貶值後，明年人民幣將續貶，可能跌至人民幣6.3元兌1美元。

3.盧布回穩
假設OPEC減產使油價反彈回升，俄羅斯央行也改採極端強勢立場，並祭出長期外匯管制計畫，明年下半年匯率可望回升。

4.印度降息
為抑制通膨，印度央行已展現強勢鷹派作風，然而，一旦通膨開始降溫，疲弱的經濟成長率將促使央行明年降息至少200個基點。

5.巴西大舉降息
央行為打擊通膨採取緊縮貨幣政策，但政府財政吃緊，加上信用成長緩慢，將導致經濟衰退，勞動市場也將惡化。巴西央行明年全年降息幅度可能達200個基點。

6.哥倫比亞降息
即使油價回升，助長通膨的效果仍有限，哥國央行明年下半年將降息75個基點。

7.土耳其升息
盧布的沉重賣壓，可能拖累土耳其里拉匯率下滑，國內企業將暴露在外匯風險中，央行明年第1季可能升息100個基點。

8.墨西哥不升息
美國明年成長率可能令人失望，聯準會（Fed）被迫延至下半年升息，墨西哥經濟成長可能也不盡人意。

9.中歐公債可能下跌
若Fed升息態度過於強勢，外國投資人對中歐公債將轉空，再納入通膨回溫、歐洲央行實施寬鬆政策等，投資人可能出清多頭部位。

10.馬來西亞維持利率不變
維持基準利率在3.25%。